已经连续五个季度亏损，今年前三季度亏损3.54亿元。最新市值不到20亿港币，远不及数码界的小弟们。
业务升级不及时，受到竞争对手冲击& # 039；降维；深度绑定的电商平台天猫，在拼多多、Tik Tok等新型电商的冲击下，处处被动；再加上这几年行业整体疲软，导致了今天& # 039；it’尴尬的局面。
留守的电商老大，通过收购Gap等措施，逐渐脱离阿里巴巴，寻求独立发展。他能找回逝去的岁月吗？
2003年，淘宝网上线，在与易贝的竞争中胜出，中国电子商务市场正式形成。
经过几年的默默无闻，阿里巴巴继B2B 1688、C2C淘宝之后，逐渐引入品牌商，并于2012年正式推出以B2C为主的天猫。
2007年，两位清华大学的工科生拉开了电子商务行业的序幕。邱文斌在上海创立宝尊电子商务，黄桃在北京创立丽人美妆。
在他们的影响下，电商运营品牌如开春、优客、优趣汇、若雨辰(003SZ)、青木、王一艺创、碧橙相继创立。
这个行业也是，最早帮助品牌开网店，后来成为综合服务商，业务涉及渠道、营销、技术、物流、客服等。
电商运营的定位是链接电商平台和品牌，所以他们都有一个共同点，大部分都和阿里巴巴有很深的联系。网易创(300791)创始人林振宇。SZ)、优客创始人张子姮、比橙创始人杜鹏都曾是阿里巴巴的核心员工。阿里不仅间接投资了优客，还是宝尊电商的第一大股东，丽人丽妆(605136。嘘)。
其中，宝尊电商直接依靠阿里巴巴的加持，成为行业的领头羊。2021年，GMV达到710.54亿元。
尊电商于2015年5月在美股上市，2020年完成港股二次上市。近年来，a股也经历了一波电商公司上市潮，立人立庄、开春(301001。SZ)、若雨辰、青木、王一艺创先后上市。电商运营行业已经到了巅峰。
然而，自2021年以来，该公司& # 039；美国的表现急转直下。第一季度，公司& # 039；的盈利能力开始下降；第三季度从2021年开始亏损，尽管公司的GMV一直在增长，但亏损一直持续到33，354。
2022年第三季度，在GMV同比增长15.9%的前提下，公司& # 039；s营业收入同比下降8.3%至17.41亿元，净利润为-1.57亿元。1-9月营业收入58.47亿元，同比下降6.0%，净利润-3.54亿元，得益于较上年同期1.5个小目标。
与公司合作的品牌数量也结束了前几年的高增长，近几个季度的新增量已经萎缩到个位数。
虽然上市潮以来整个电商代理运营行业集体低迷，但丽人丽妆、开春、优趣汇今年都出现了亏损。但头部玩家中没有人能和老大宝尊电商抗衡，就长期大规模亏损而言。
内忧是业绩困难，外患是阿里巴巴& # 039；的参与。双重压力下，宝尊电商股价持续低迷，最新市值仅18.87亿港元(约合人民币17.17亿元)。
a股的同事，虽然情况好不了多少，但也没那么惨淡。11月30日收盘，丽人美妆市值45.93亿元，开春股份16.90亿元，若雨辰19.58亿元，青木股份(301110。SZ)241.9亿元，易网易创63.94亿元。
优趣汇控股(02177。同样在港股上市的HK)更惨，最新市值只有2.74亿港元。可见港股低估了电商的运作。
与青岛金王分手后，优客准备出击港股上市，已通过听证会。看来我们还没有& # 039；我没有看清形势。
作为英航的最大股东
同时，公司接受菜鸟物流服务，为菜鸟提供仓储服务。那些年宝尊电商阿里巴巴会产生几千万的物流服务费或者仓储服务收入。
早期，作为平台和品牌商之间的纽带，电商经营者在夹缝中生存了很多年。这种定位注定了电商的运营只是一种过渡需求。
当品牌发展到一定阶段，会倾向于选择自建电商团队。典型的教会学徒，饥饿的主人。此外，电商品牌会更倾向于通过物流供应链等环节加强与品牌的直接互动。
电子商务代理经营者看到了这种鸟的末日& # 039；s nest早，在行业鼎盛时期就开始升级，通过品牌代理、品牌运营等高价值服务取代初级电商代理业务。
从往年整体情况来看，代理业务占比越高，业绩越差，业务价值越高，成长性和盈利能力越大。
青木股份2020年上市时，在IPO招股书中详细分析了各公司的代理业务比例。立人丽庄、王一艺创、若雨辰、开春股份仅为20%；背靠阿里& # 039；稳坐钓鱼台的s宝尊电商，电商业务占比超过50%。
近年来，尊电子商务一直在突出其服务业务，但其代理运营业务太大而不能倒，导致该公司& # 039；的转型速度，这并没有跑赢行业的下滑。
新品牌、新渠道、新模式下，新电商业务冲击了传统电商，阿里巴巴压力很大。宝尊电商的疲软表现与其神并驾齐驱。
从去年第二季度开始，宝尊电商会在财报中强调非天猫交易平台和渠道产生的GMV比例。2022年，Q1的这一指标飙升至40%，但并未保持。在过去的两个季度中，出现了明显的下降。
本月初，宝尊电商宣布以4000万美元现金收购Gap大中华区业务。这不仅是公司首次线下布局，也是离开阿里的标志性事件。
